新股文灿股份603348上市定位分析 后市有望冲击35元大关

  注意啦,今日文灿股份603348(简称N文灿)正式在上交所上市交易了,其发行价格为每股15.26元,发行市盈率为22.99,那么文灿股份的发展前景怎么样呢?

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  公司简介

  广东文灿压铸股份有限公司成立于1998年,公司主要从事汽车铝合金精密压铸件的研发、生产和销售,产品主要应用于中高档汽车的发动机系统、变速箱系统、底盘系统、制动系统、车身结构件及其他汽车零部件。公司客户包括采埃孚天合(ZFTRW)、威伯科(WABCO)、法雷奥(VALEO)、瀚德(HALDEX)、格特拉克(GETRAG)、博世(BOSCH)、马勒(MAHLE)、加特可(JATCO)等全球知名一级汽车零部件供应商,以及通用汽车、奔驰、长城汽车、大众、特斯拉(TESLA)、吉利、上海蔚来等整车厂商。公司近年来在新能源汽车铝合金压铸件和车身结构件领域也取得了突破性的进展,对特斯拉(TESLA)、奔驰汽车的车身结构件均已进入量产阶段。新能源汽车和车身轻量化的快速增长趋势,将为公司提供更为广阔的发展空间。

  文灿股份投资看点

  1、不同于一般压铸企业只能按客户提供的设计图进行生产,公司凭借先进的技术和经验优势,广泛参与到高端客户奔驰、大众、特斯拉、上海蔚来的产品前期设计,在满足客户需求的基础上,协助其进行产品结构、性能、成本等方面的改良。与此同时,公司成立了独立的文灿模具全资子公司,是国内少数拥有大型和复杂模具自制能力的汽车铝合金压铸企业,可以对客户需求进行快速反应和持续改善。

  2、公司的主要客户为国内外知名整车厂商和零部件制造商,因此选用的生产设备在国际上、在同行业中均处于先进水平。目前,公司拥有世界领先的压铸机制造商布勒的最新的二板式压铸机,高真空压铸系统,超高压去毛刺机,高速5轴联动加工中心,德国巨浪加工中心,蔡司三坐标测量机等一批先进的高性能加工及检测设备。此外,公司还是国内少数几家拥有4,000吨级压铸机的汽车铝合金压铸企业。先进的技术装备为公司生产高性能、高强度、高精度产品奠定了良好的基础。

  3、公司总部位于广东省佛山市,并在江苏省南通市、江苏省宜兴市和天津市设有全资子公司,实现了珠三角、长三角、环渤海地区的合理布局,陆路、水路运输发达,有利于公司降低运输成本,方便公司更加高效快捷地服务于中国乃至世界各地的汽车整车厂商和一级零部件供应商,并且进一步拓展国内与国际市场。

  财务状况

  14-17年,公司营收依次录得9.76亿、11.67亿、12.17亿和15.57亿,分别同比增长2.52%、19.59%、4.26%和27.98%;扣非净利润依次录得0.72亿、1.47亿、1.40亿和1.46亿,分别同比增长6.32%、105.37%、-4.97%和4.38%。

  文灿股份2013年到2015年的净利润同比增速分别高达120.8%、16.33%和90.94%,盈利增长情况很好。但是自从成功挂牌新三板之后,文灿股份的盈利增速便呈现出断崖式下滑,2016年和2017年的净利润同比增速分别仅为2.76%和0.39%;特别是2017年,该公司在营业收入同比增长27.98%的基础上,净利润却仅与上年度持平,对应着文灿股份主营产品盈利能力的大幅衰退。

  公司毛利率在15年之后逐年下滑,依次为31.91%、29.78%和26.63%。

  费用方面。销售费用、管理费用复合增速均在15%左右,当期分别录得0.69亿、1.21亿;当期财务费用0.20亿,报告期变化并不大。

  资产方面。报告期应收账款复合增速约8%,当期录得3.61亿;存货当期同比增长10.64%至1.62亿。负债方面。主要是应付账款4.01亿,与前期变化不大。公司经营活动现金流不错。

  截止2017年12月末,公司账面货币资金1.63亿,短期借款2.72亿,长期借款4.19亿,账面比较紧张。

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